Институт экономики переходного периода (ИЭПП) провел исследование, в котором оценил вероятность наступления в России финансового кризиса по нескольким ключевым показателям и согласно методике, признанной Международным валютным фондом.
Подавляющее большинство рассматриваемых индикаторов финансовой стабильности, говорится в докладе, опубликованном на сайте www.iet.ru, свидетельствует в пользу того, что вероятность кризиса в финансовой системе страны в 3-ем квартале по крайней мере не увеличилась по сравнению с предыдущим кварталом. В стране продолжается достаточно быстрый экономический рост, инфляция снижается, а золотовалютные резервы РФ в настоящее время увеличиваются. В таких условиях динамика фундаментальных факторов позволяет утверждать, что в ближайшее время кризис на отдельных секторах финансового рынка маловероятен.
Единственной неблагоприятной тенденцией 1-го полугодия стал рост "избыточного" предложения денег в реальном выражении. По итогам 2-го квартала этот показатель достиг 3,3% ВВП, увеличившись по сравнению с 1-ом кварталом на 1%. Эта тенденция отражает достаточно быстрый рост предложения денег в 2006 году.
К 4-му кварталу удалось несколько снизить инфляцию. Следовательно, на фоне благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и стабильного экономического роста увеличение "избыточного" предложения денег в начале года не представляет серьезной угрозы для финансовой стабильности в стране. Рост предложения денег сказывается на инфляции с лагом в несколько кварталов. Поэтому рост "избыточного" предложения денег в первой половине года может привести к росту инфляционного давления в конце текущего - начале следующего года.
Тенденция к снижению темпов роста пока еще не преодолена, а в промышленности она даже усиливается. Второй квартал подряд продолжается ухудшение платежного баланса, и пока не видно факторов, которые смогут его приостановить. Более того, конъюнктура мирового нефтяного рынка продолжает также ухудшаться. Экспортные доходы сокращаются, а импорт набирает обороты.
К позитивным явлениям можно отнести замедление укрепления рубля и некоторое уменьшение маржи финансовых посредников. Уверенно растет также депозитная база кредитных учреждений, что позволяет им наращивать кредитование бизнеса и населения, хотя и с большими рисками, сообщает "РГ".