Предвыборное бегство капитала. Огромные суммы января

Чистый отток капитала из России в январе 2012 года составил около $17 млрд. "Если исходить из соотношения изменений резервов и сальдо текущих операций, то, наверное, где-то около $17 млрд", – заявил в понедельник замминистра экономического развития Андрей Клепач в Комсомольске-на-Амуре.

ЦБ публикует помесячную статистику динамики капитала с 2007 года. Крупнейшим был отток в январе кризисного 2009 года – $24,3 млрд. Отток января 2012 года второй по масштабу за историю публикаций Центробанка.

Ранее первый заместитель председателя Центробанка Алексей Улюкаев подчеркивал, что по сравнению с осенью прошлого года чистый отток капитала из России в январе будет небольшим. В последние месяцы 2011 года вывоз частного капитала ускорился: в сентябре он составил $13,8 млрд, в октябре – $13 млрд (средний ежемесячный отток капитала в первом полугодии 2011 года составил $6–8 млрд). Всего за октябрь–декабрь, по оценке Центробанка, из страны ушло $37,8 млрд. В прошлом году чистый вывоз частного капитала из России достиг $84,2 млрд, что стало вторым показателем за всю историю современной России после рекорда 2008 года, когда ушло $134 млрд.

Январская оценка Минэкономразвития удивила экономистов, опрошенных "Газетой.Ru". "Исходя из темпов укрепления рубля, особенно во второй половине января, отток не должен быть таким большим", – говорит главный экономист ФК "Уралсиб" Алексей Девятов.

За первый месяц 2012 года курс основных валют по отношению к рублю укрепился с 31,87 до 30,31 рубля за $1, с 40,76 до 39,97 рубля за 1 евро. Сомнения у экономистов вызывают изменение резервов, о котором говорит Клепач. В январе международные резервы увеличились на $6,742 млрд, до $505,391 млрд. "Формально резервы выросли, но, с другой стороны, интервенции Центробанка были практически на нуле, и это несоответствие смущает. Непонятно, был рост резервов или нет, переоценка это или нет? На мой взгляд, оснований для переоценки не было", – считает главный экономист "Тройки диалог" Антон Струченевский.

"За весь январь ЦБ потратил всего $200 млн на поддержку рубля. Тенденция с рублем говорит о том, что отток капитала не ускорился, а замедлился", – уверена главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева.

В ЦБ не ответили на запрос "Газеты.Ru".

"Был отток, но его величина вызывает недоумение, потому что $17 млрд – это крупная цифра, учитывая, что в январе нет существенных выплат по внешним долгам", – добавляет главный экономист ФК "Открытие" Владимир Тихомиров. В пользу более медленного оттока капитала говорит и ситуация на рынке акций: индекс ММВБ за январь вырос с 1444,76 до 1514,03 пункта.

По оценке HSBC, отток капитала в январе составил около $11–12 млрд.

"Это все равно много. Помимо плохого инвест- и бизнес-климата, приближающихся президентских выборов, на усиленный отток капитала повлияла ситуация на мировых финансовых рынках, которые остаются все еще закрытыми для многих российских эмитентов", – объясняет главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов. Кроме того, по словам эксперта, укрепление рубля могло спровоцировать экспортеров придержать продажи валютной выручки в ожидании более привлекательного курса.

Уже в феврале власти рассчитывают на изменение тренда. "Мне трудно сказать про февраль или март, но мы исходим из того, что все равно пойдет приток капитала", – подчеркнул Клепач. Но в этом экономисты не соглашаются с Минэкономразвития. По словам Девятова, в первом квартале отток капитала продолжится на фоне президентских выборов.

"Политические риски в России, вероятно, заставляют инвесторов откладывать многие проекты до окончания выборов и формирования нового правительства", – считает Морозов.

Нет определенности и по годовой оценке движения капитала. По словам Струченевского, по итогам года чистый отток средств из страны составит около $60 млрд: "Основные причины внешние, потому что политические факторы уже неспособны простимулировать дополнительный приток или отток капитала. Неопределенность с Грецией, Португалией и Италией будет порождать такую нервозность в поведении инвесторов".

В "Уралсибе" ожидают, что по итогам года отток капитала будет ниже – на уровне $20–30 млрд. В HSBC прогнозируют чистый вывоз на уровне $60 млрд. Но есть и оптимисты. "Наш прогноз – чистый приток капитала на уровне $5 млрд, поскольку мы считаем, что коллапса мировой экономики не будет, ситуация в Европе стабилизируется и, наконец, правительством будет сформирована активная повестка реформ", – объясняет Тихомиров. "Жду нейтрального баланса и, может быть, небольшой плюс за счет более агрессивной политики заимствований и возвращения средств в Россию после выборов", – говорит Цепляева.