Эксперты комментируют решение ЦБ РФ по ключевой ставке

Совет директоров ЦБ РФ принял решение оставить ключевую ставку на неизменном уровне - 7,5%.

Дмитрий Харлампиев, директор по аналитике банка "Открытие": "Примечательно, что в комментарии нет никакого указания на сроки и возможность перехода к нейтральной денежно-кредитной политике. 
Мы не исключаем дополнительного повышения бенчмарка в среднесрочном периоде. Соответствующее решение, при отсутствии новых серьезных внешних шоков в ближайшее время, более вероятно уже в первом квартале следующего года, когда наиболее выражено должен начать реализовываться инфляционный эффект от предполагаемого повышения ставки НДС на 2 п.п. с 1 января, а также должна окончательно проясниться ситуация с возможным изменением санкционного режима. Напомним, что возможное серьезное ужесточение санкций, предполагающее ограничение на покупку нового российского госдолга для американских инвесторов и запрет на долларовые расчеты для отдельных российских госбанков было отложено на после 6 ноября, а принятие второго пакета санкций из-за "дела Скрипаля" ожидается 22 ноября.
В целом можно отметить слабую реакцию рынка на решение регулятора, вероятно, связанную с высокой степенью уверенности инвесторов в нейтральном решении регулятора. Фондовые индексы не продемонстрировали какой-либо реакции после объявления решения по ставке. Рубль по отношению к доллару США девальвировался на 0,1%, доходности ОФЗ выросли на 1-2 б.п".

Тимур Нигматуллин, аналитик "Открытие Брокер": "Если не учитывать отсутствие обновленных прогнозов, причин для повышения ключевой ставки ЦБ было более чем достаточно. Индекс потребительских цен в сентябре составил 3,4% год к году против 3,1% в августе. Инфляционные ожидания населения в сентябре - 10,1% против 9,9%. Недавний отказ ЦБ от "рублевых" интервенций в интересах минфина смог замедлить рост панических настроений на валютном рынке из-за грядущих санкций Сената США, но не смог даже приблизиться к тому, чтобы нивелировать данный фактор. Заложенный в курс доллара геополитический дисконт, по оценкам, составляет около 10-15 руб.
Сохранение ключевой ставки не позволяет компенсировать внешние и внутренние проинфляционные факторы. Мы считаем, что их влияние продолжит нарастать в среднесрочной перспективе. В частности, в 2019 г. из-за повышения НДС инфляция в моменте может достичь 5,5-6% год к году, принятие санкций Сената США может быть затянуто и совпадет с началом следующего года, а цены на нефть в первом полугодии 2019 г. будут под давлением из-за избытка предложения.
Мы ожидаем повышения ключевой ставки до 7,75 годовых. Скорее всего, установившийся уровень будет сохранен до конца 2019-го. Возобновление тренда по снижению ключевой ставки в базовом сценарии теперь ожидается не ранее 2020 г".

Анна Кокорева, замдиректора аналитического департамента "Альпари": "На наш взгляд, в краткосрочной перспективе стабильности валютного курса угрожают санкции и снижение цен на нефть. Впереди выборы в Конгресс США и обсуждение законопроекта по санкциям, вместе с этим ОПЕК+ предстоит решать судьбу сделки по добыче нефти, фактически за 2 последних месяца года могут произойти существенные изменения, ожидания по которым не в пользу рубля, а значит и инфляции.
Инфляционные ожидания населения и производителей остаются повышенными на фоне отсутствия ясности. Темпы роста промышленного производства и ВВП являются неоднородными, что говорит о неустойчивости экономики. Если внешняя ситуация будет развиваться не в нашу пользу, то на следующем заседании ЦБ может повысить ставку. Если же цены на сырье будут приемлемыми и серьезных санкций не последует, то даже несмотря на рост ставок в США, регулятор оставит все как есть.
Сегодня днем на бирже за доллар предлагают 65,7 руб., за евро - 74,5 руб. До конца октября рублевые пары будут торговаться вблизи этих отметок".