Евро упадет к доллару. Из-за программы стимулирования экономики

В 2017 году на €1 можно будет купить всего $0,85, прогнозируют стратеги Deutsche Bank Джордж Саравелос и Робин Уинклер в обновленном макроэкономическом прогнозе немецкого банка. Пока курс составляет $1,07 за €1.

Паритет между европейской и американской валютами установится уже к концу 2015 года.

В предыдущей версии прогноза экономисты Deutsche Bank ожидали, что к концу года курс евро к доллару будет находиться на отметке в $1,05.

Впрочем, аналитики Deutsche Bank стали не первыми, кто предсказывал установление паритета по паре евро/американский доллар. В начале января эксперты американского банка Goldman Sachs также спрогнозировали падение курса европейской валюты по отношению к доллару.

По оценке Goldman Sachs, к концу 2016 года евро сравняется в стоимости с долларом.

Основной причиной снижения стоимости европейской валюты является программа количественного смягчения, запущенная Европейским центральным банком 9 марта. Программа предполагает выкуп гособлигаций на €60 млрд в месяц. Пока ее окончание запланировано на сентябрь 2016 года. То есть всего ЕЦБ может потратить на QE до €1,14 трлн. При этом глава ЕЦБ Марио Драги не исключает, что действие программы может быть продлено, если к назначенному сроку завершения программы инфляция в еврозоне не достигнет 2%.

Кроме того, в пользу доллара США играет существенная разница между размером процентных ставок в США и еврозоне, которая позволяет инвесторам эффективно использовать стратегию сarry trade. Пока ключевая процентная ставка в США установлена на уровне 0,25%, тогда как в еврозоне — 0,05%. При этом аналитики ждут, что Федеральная резервная система (ФРС) США вскоре начнет цикл повышения процентной ставки.

"В настоящее время против евро играют ожидания увеличения разницы в процентных ставках в США и Европе, — поясняет "Газете.Ru" ведущий аналитик Локо-банка Виталий Лакеев. — В США наблюдается восстановление экономики, ФРС намекает на повышение процентных ставок. В Европе обратная ситуация: ЕЦБ недавно запустил QE на триллион евро, ставки сохраняются на уровне, близком к нулю".

Масштабная программа покупки гособлигаций началась впечатляющим стартом с покупки €3,2 млрд в первый день.

При этом, по данным источников Bloomberg, в первый день программы европейский регулятор скупал гособлигации Бельгии, Германии, Италии и Франции, что привело к снижению доходности по этим бумагам.

Помимо падения доходности облигаций европейских стран резко снизился и курс европейской валюты. 10 марта евро обвалился к доллару с $1,0849 до $1,0695.

Таким образом, с мая 2014 года курс евро упал на 23%, с $1,4 до $1,061.

Во вторник европейская валюта продолжает падать. По состоянию на 16.49 мск на межбанковском рынке за один евро дают $1,0592.

Впрочем, пока ЕЦБ крайне спокойно взирает на падение курса евро. Причина проста: регулятор рассчитывает, что слабая валюта даст конкурентные преимущества европейским производителям, прежде всего компаниям-экспортерам. Для Европы это крайне важно, поскольку доля экспорта в ВВП ключевых экономик Старого Света весьма велика. Так, Германия — признанный экономический локомотив еврозоны — в прошлом году, по данным Eurostat, поставила на экспорт товаров на сумму €1,326 трлн. Это 45,7% от ВВП страны. Соотношение экспорта к ВВП у Италии — 29,3%, у Франции — 28,4%.

"Для экономики Европы низкий курс национальной валюты очевидно приносит ряд плюсов: компании и товары стран зоны евро становятся более конкурентоспособными, что должно стимулировать экспорт и поддержать промышленность", — отмечает Виталий Лакеев.

При таком низком курсе евро размер инвестиций в зарубежные страны из еврозоны вырастет и достигнет €150 млрд в квартал, отмечают аналитики Deutsche Bank.

Увеличение инвестиций из стран зоны евро может положительно отразиться и на российском рынке. "Еврозона — основной торговый партнер России. Поэтому есть вероятность, что часть денег придет в этому году и к нам, что будет оказывать поддержку рублю, — говорит эксперт "БКС Экспресс" Иван Копейкин. — Часть денег может попасть из еврозоны в Россию путем обычных инвестиций — как прямых, так и портфельных. При этом многие облигации европейского региона сейчас имеют отрицательную доходность, депозитная ставка также в отрицательной зоне, а акции по многим мультипликаторам находятся значительно выше аналогов из РФ. Единственной преградой для инвестиций в экономику РФ со стороны стран еврозоны может стать новое обострение ситуации на Украине".